7 月 21 日，QCP Capital 在官方頻道發文表示，近期多個指標顯示，山寨季或已悄然開啓。山寨幣季節指數已突破 50，創下自去年 12 月以來新高。以太坊永續合約未平倉量在一週內從 180 億美元激增至 280 億美元，機構資金成爲本輪上漲主力。 《GENIUS 法案》的通過，爲穩定幣發行提供了明確監管框架，促使企業財務部門將 ETH、SOL、XRP、ADA 等視爲新一代「加密儲備資產」。此外，若質押型以太坊現貨 ETF 獲批，有望進一步推動機構從比特幣 ETF 向 ETH 配置轉移。 上週 ETH 現貨 ETF 連續兩天淨流入超過 BTC，貝萊德等機構信心顯著增強。期權市場亦呈現強烈看漲信號，第四季度行情預期樂觀。 當前比特幣市佔率已從 64% 降至 60%，ETH 市佔比則升至 11.6%。綜合來看，新一輪山寨幣行情或已正式啓動。